Stock opsies vir undiversified bestuurders

Stock Options vir Undiversified Bestuurders NBER Working Paper No. 8052 Uitgereik in Desember 2000 NBER Program (s): CF LS Ons handhaaf 'n sekerheid-ekwivalensie raamwerk om die koste en waarde van ontleed, en betaal / prestasie aansporings verskaf deur, nie-verhandelbaar opsies gehou deur undiversified, risiko-sku bestuurders. Ons lei Uitvoerende Waarde lyne, die risiko-aangepaste analoë na Black-Scholes lyne, en onderskei tussen uitvoerende waarde en koste maatskappy. Ons wys dat die uiteenlopendheid tussen die waarde en koste van opsies verduidelik, of bied insig in feitlik elke groot probleem met betrekking tot voorraad opsie praktyk, insluitend: uitvoerende uitsig oor Black-Scholes mate opsies werkinge tussen opsies, voorraad en kontant uitoefeningsprys beleid verbindings tussen die-pay opstel proses en uitoefeningsprys beleid institusionele uitsig belegger ten opsigte van opsies en beperk voorraad opsie repricings vroeë uitoefening beleide en besluite en die lengte van vestigingstydperke. Dit lei ook tot herinterpretasie van beide deursnee-feite en longitudinale tendense in die vlak van uitvoerende compensation. Stock opsies vir undiversified bestuurders Brian J. Hall 'n ,. Kevin J. Murphy b. 'n Harvard Business School, Boston, MA 02163, VSA b Marshall School of Business, Universiteit van Suid-Kalifornië, Los Angeles, CA 90089-1427, USA het 6 Februarie 2001 hersien 26 November 2001 beskikbaar aanlyn 4 April 2002. Abstract Ons diens 'n uitgemaakte saak-ekwivalensie raamwerk om die koste, waarde te ontleed en te betaal / prestasie sensitiwiteit van nie-verhandelbaar opsies gehou deur undiversified, risiko-sku bestuurders. Ons lei uitvoerende waarde lyne, die risiko-aangepaste analoë na BlackScholes lyne. Ons wys dat die onderskeid tussen uitvoerende waarde en koste maatskappy bied insig in baie kwessies met betrekking tot voorraad opsie praktyk, insluitend: uitvoerende uitsig oor BlackScholes waardes werkinge tussen opsies, beperkte voorraad en kontant uitoefeningsprys beleid opsie repricings vroeë uitoefening beleide en besluite en die lengte van vestigingstydperke . Dit lei ook tot herinterpretasie van beide deursnee-feite en longitudinale tendense in die vlak van uitvoerende vergoeding. JEL klassifikasie Sleutelwoorde Uitvoerende vergoeding Aansporings Stock opsies Opsie waardasie risikovermyding Table 1. Fig. 2. Fig. 3. Tabel 2. Fig. 4. Fig. 5. Fig. 6. Fig. 7. Fig. 8. Tabel 4. Fig. 9. Ons is dankbaar vir navorsing steun van die Afdeling Navorsingsontwikkeling aan die Harvard Business School (Hall) en USCs Marshall Skool (Murphy). Ons bedank Rajesh Aggarwal, George Baker, James Brickley, Bengt Holmström, Rick Lambert, Tom Knox, Ed LAZEAR, Michele MORETTO, Gianpaolo Rossini, Jeremy Stein, Robert Verrecchia en Jerold Zimmerman (die redakteur) vir nuttige kommentaar, en Sandra Nudelman, Sahir Islam, Mike Cho en veral Tom Knox vir uitstekende navorsing hulp. A-praktisyn gerig opsomming van ons belangrikste resultate is gevind in Hall en Murphy (2001 Opsie waarde is nie gelyk aan opsie koste. Wêreldoorlog by die werk Journal 10 (2), 2327). Ooreenstemmende skrywer. Tel. 1-213-740-6553 Faks: 1-213-740-6650 Kopiereg 2002 Elsevier Science BV Alle regte voorbehou. Met verwysing na artikels () Stock Options vir Undiversified Bestuurders Brian J. Hall NOM Eenheid Hoof, Nasionale Buro Harvard Business School van Ekonomiese Ondersoek (NBER) Kevin J. Murphy Universiteit van Suid-Kalifornië - Marshall School of Business USC Gould School of Law Ons handhaaf 'n sekerheid - equivalence raamwerk om die koste, waarde te ontleed en te betaal / prestasie sensitiwiteit van nie-verhandelbaar opsies gehou deur undiversified, risiko-sku bestuurders. Ons lei Uitvoerende Waarde lyne, die risiko-aangepaste analoë na Black-Scholes lyne. Ons wys dat die onderskeid tussen uitvoerende waarde en koste maatskappy bied insig in baie kwessie met betrekking tot voorraad opsie praktyk, insluitend: uitvoerende uitsig oor Black-Scholes waardes werkinge tussen opsies, beperkte voorraad en kontant uitoefeningsprys beleid opsie repricings vroeë uitoefening beleide en besluite en die lengte van vestigingstydperke. Dit lei ook tot herinterpretasie van beide deursnee-feite en longitudinale tendense in die vlak van uitvoerende vergoeding. Aantal bladsye in PDF lêer: 55 Keywords: Uitvoerende Vergoeding, Aansporings, Stock Options, Risiko aversie JEL Klassifikasie: J33, J44, G13, G32, M12 Datum gepos: 14 Desember 2000 Voorgestelde Citation Hall, Brian J. en Murphy, Kevin J. Stock Options vir Undiversified Bestuurders (November 2001). Harvard NOM Navorsing Paper No. 00-05 Aangebied by Tuck-JFE Kontemporêre Korporatiewe Bestuur Konferensie USC GBE Working Paper No. 01-16. Beskikbaar by SSRN: ssrn / abstract252805 of dx. doi. org/10.2139/ssrn.252805 Kontak Inligting Brian Hall (Kontak outeur) NOM Eenheid Hoof, Harvard Business School (e) Soldiers Veld Boston, MA 02163 Verenigde State 617-495-5062 (Phone) 617-496-4191 (Faks) Voorraad opsies vir undiversified bestuurders Ons handhaaf 'n sekerheid-ekwivalensie raamwerk om die koste en waarde van ontleed, en betaal / prestasie aansporings verskaf deur, nie-verhandelbaar opsies gehou deur undiversified, risiko-sku bestuurders. Ons lei Uitvoerende Waarde lyne, die risiko-aangepaste analoë na Black-Scholes lyne, en onderskei tussen uitvoerende waarde en koste maatskappy. Ons wys dat die uiteenlopendheid tussen die waarde en koste van opsies verduidelik, of bied insig in feitlik elke groot probleem met betrekking tot voorraad opsie praktyk, insluitend: uitvoerende uitsig oor Black-Scholes mate opsies werkinge tussen opsies, voorraad en kontant uitoefeningsprys beleid verbindings tussen die-pay opstel proses en uitoefeningsprys beleid institusionele uitsig belegger ten opsigte van opsies en beperk voorraad opsie repricings vroeë uitoefening beleide en besluite en die lengte van vestigingstydperke. Dit lei ook tot herinterpretasie van beide deursnee-feite en longitudinale tendense in die vlak van uitvoerende vergoeding. (Hierdie abstrakte is nogal geleen uit 'n ander weergawe van hierdie item.) As jy probleme 'n lêer af te laai ervaar, kyk of jy die korrekte toepassing om dit eerste te sien. In die geval van 'n verdere probleme lees die IDEES help bladsy. Let daarop dat hierdie lêers is nie op die idees site. Wees asseblief geduldig as die lêers groot kan wees. As die toegang tot hierdie dokument is beperk, kan jy om te kyk vir 'n ander weergawe onder Verwante navorsing (verder hieronder) of soek 'n ander weergawe van dit. Wanneer versoek om 'n regstelling, noem asseblief hierdie items te hanteer: RePEc: eee: jaecon: v: 33: y: 2002: i: 1: p: 3-42. Sien algemene inligting oor hoe om materiaal te verbeter in RePEc. Vir tegniese vrae oor hierdie item, of sy skrywers, titel, abstrakte, bibliografiese reg of laai inligting, kontak: (Shamier, Wendy) As jy hierdie item het geskryf en is nog nie geregistreer is by RePEc, raai ons jou aan dit hier te doen . Dit laat jou profiel te skakel. Dit laat jou ook toe om potensiële aanhalings aanvaar om hierdie item dat ons onseker is oor. As verwysings is geheel en al ontbreek, kan jy dit byvoeg deur gebruik te maak van hierdie vorm. As die volle verwysings 'n item aanbied wat in RePEc is, maar die stelsel het nie verwys na dit, kan jou help met hierdie vorm. As jy weet van die vermiste items met verwysing na hierdie een, kan jy ons help skep die skakels word deur die toepaslike verwysings in die dieselfde manier as hierbo, vir elke verwys item. As jy 'n geregistreerde skrywer van hierdie item, kan jy ook wil hê dat die blad aanhalings is so jou profiel, as daar dalk 'n paar aanhalings wag vir bevestiging. Neem asseblief kennis dat regstellings 'n paar weke kan neem om te filter deur die verskillende RePEc dienste. Meer dienste MyIDEAS Volg reeks, tydskrifte, skrywers amp meer Nuwe vraestelle per e-pos Skryf in vir nuwe toevoegings tot RePEc outeur registrasie Openbare profiele vir Ekonomie navorsers ranglys Verskeie ranglys van navorsing in Ekonomie amp verwante velde Genealogie Wie was 'n student van wie, deur gebruik te maak RePEc RePEc Biblio saamgestel artikels amp vraestelle verskeie ekonomiese onderwerpe MPRA Laai jou papier om opgeneem te word op RePEc en idees EconAcademics blog aggregator vir ekonomiese navorsing plagiaat gevalle van plagiaat in Ekonomie Job Market Papers RePEc werkspapier reeks gewy aan die arbeidsmark Fantasie League Verbeel jou jy is aan die stuur van 'n ekonomie-afdeling Dienste van die STL Fed Data, navorsing, programme amp meer uit die St Louis FedStock Options vir Undiversified Bestuurders Brian J. Hall NOM Eenheid Hoof, Harvard Business School Nasionale Buro vir Ekonomiese Ondersoek (NBER) Kevin J. Murphy Universiteit van Suid-Kalifornië - Marshall School of Business USC Gould School of Law Ons handhaaf 'n sekerheid-ekwivalensie raamwerk om die koste, waarde te ontleed en te betaal / prestasie sensitiwiteit van nie-verhandelbaar opsies gehou deur undiversified, risiko-sku bestuurders. Ons lei Uitvoerende Waarde lyne, die risiko-aangepaste analoë na Black-Scholes lyne. Ons wys dat die onderskeid tussen uitvoerende waarde en koste maatskappy bied insig in baie kwessie met betrekking tot voorraad opsie praktyk, insluitend: uitvoerende uitsig oor Black-Scholes waardes werkinge tussen opsies, beperkte voorraad en kontant uitoefeningsprys beleid opsie repricings vroeë uitoefening beleide en besluite en die lengte van vestigingstydperke. Dit lei ook tot herinterpretasie van beide deursnee-feite en longitudinale tendense in die vlak van uitvoerende vergoeding. Aantal bladsye in PDF lêer: 55 Keywords: Uitvoerende Vergoeding, Aansporings, Stock Options, Risiko aversie JEL Klassifikasie: J33, J44, G13, G32, M12 Datum gepos: 14 Desember 2000 Voorgestelde Citation Hall, Brian J. en Murphy, Kevin J. Stock Options vir Undiversified Bestuurders (November 2001). Harvard NOM Navorsing Paper No. 00-05 Aangebied by Tuck-JFE Kontemporêre Korporatiewe Bestuur Konferensie USC GBE Working Paper No. 01-16. Beskikbaar by SSRN: ssrn / abstract252805 of dx. doi. org/10.2139/ssrn.252805 Kontak Inligting Brian Hall (Kontak outeur) NOM Eenheid Hoof, Harvard Business School (e) Soldiers Veld Boston, MA 02163 Verenigde State 617-495-5062 (Phone) 617-496-4191 (Faks)